股票杠杆多少正常？
对于这个问题，我认为没有一个绝对的答案能够适用于所有的情况。因为影响投资者仓位和杠杆率的决定因素很多，其中个人风险承受能力是最重要的一个。 首先，不同的投资者面对同样的行情会有不同的反应。有的投资者看到上涨的行情会非常激动，恨不得全部资产都投入其中，而有的投资者则相对比较理智，即使看好后市也不会轻易全仓进场。另外，投资者的资金量不同、入市时间有早晚以及交易风格有差异等因素也会对仓位的影响。
其次，在市场出现波动的时候不同投资者的应对策略也会有差别。有些投资者属于风险厌恶型，他们在市场下跌时会非常恐惧，急着套现止损出局；相反，一些投资者却是风险中性甚至风险偏好型的，他们会在合适的机会加大仓位，做多获利。总之，不同的投资者对于风险的看法以及采取的应对策略是不同的，因此他们的仓位水平也会有明显的区别。
投资者进行仓位调整的时间节奏也有可能不同步。比如当市场下跌时，一些投资者会立刻减仓规避风险，而另一些投资者却可能选择加仓，在更低的位置获取更多收益。于是，在回调结束后，有些人已经将仓位恢复到之前的水准了，而有些人却还是之前的状态。当然，最后的结果会说明一切，当市场行情重新走高时，后一种情况的投资者将会获益更多。 影响投资者仓位水平的重要因素是个人对于风险的看法以及对此采取的行动。而作为股市当中最基础的单位，个股的差异并没有那么明显，因此我们可以把注意力集中在整体的市场情况上。
从上面的情况来看，我们可以得出影响投资者仓位水平的三个重要变量： 投资者个人的风险承受能力不会改变，但是可以通过学习和培养形成相对较为统一的决策机制。比如在选股或者选时机的能力训练中注重运用概率思想、大数定律的原则来指导自己的操作，从而更可能实现稳定的盈利。 而对于市场波动的态度以及采取的应对策略则是可以有所改变的。
如果我们认识到波动才是股市的最本质的特征，是我们有机会低吸高抛赚取差价的前提条件的话，那么我们对于波动就不会再那么恐慌或激进了。我们可以在保持总体仓位不变的情况下，通过增持低位股的持仓比例以及减持高位股的方式对冲整体的风险水平。这样，不管市场如何波动，我们的总仓位基本维持不变，但个股的涨跌会在我们的持仓收益中得以平衡。