股票重组是好还是坏？
重组是股价最大的催化剂之一，但重组是否成功对股价上涨的影响却很难量化衡量。 我们统计了自2014年以来的全部重组上市公司在重组完成后的股价表现来看（见表3），我们发现重组后半年内，有95%的公司实现了股价正收益；而一年以内，实现正收益的比例超过90%，两年内的收益率中位数超过86%。 显然，大部分重组都能带来股价的中期涨幅，那么，哪些公司的重组更容易最终落地呢？ 从表四可以看到，虽然最终重组成功的概率高达76.7%，但是不同公司重组成功的概率差距很大——最高的达到了100%，最低的只有可怜的25%！ 我们进一步发现，那些重组成功率较高的个股往往具备以下特征： 第一、重组公告发布时，股价往往处于低点，且具有较大的下跌空间（例如华昌化工和亚邦股份）; 第二、重组本身具有足够的想象力和吸引力(例如双环科技和华泽钴镍); 第三、重组方案较为激进，通过大比例的现金或股权支付实现并购目的;(例如天兴仪表和东方海洋) 第四、并购标的质量较高，估值相对合理 (例如上海贝岭和海越股份)
所以从上述案例看，一个成功的重组方案需要同时符合两个条件：一方面需要具备足够吸引力的重组方案来吸引市场关注并成为资金抱团的题材热点，另一方面也需要公司在业绩上具有爆发潜质以支撑股价未来的持续走高！ 事实上，能够符合以上两条条件的机会并不多，这也导致了很多重组失败的个股在公告之前就已经提前出现了异动，甚至有不少股票已经实现了翻倍行情…… 而这些失败案例所呈现出来的共性就是公司自身基本面出现了问题——没有业绩预期的支撑，再华丽的重组方案也只会昙花一现！