万润科技为什么跌了？
1、首先，从基本面来看，万润科技三季报净利润802.61万元，同比下降57.40%，出现大幅下降； 营收31亿元，同比增长9.34%，基本可以忽略； 经营性现金流由正转负，为-10.99亿元，同比减少144.91%。
公司给出的解释是“主要系本期预付款项增加所致”。我不是很认可，因为预付账款的增加一般对应的是存货的增加，而存货的增加一般是源于采购量的加大，显然万润科技并没有大幅加大采购量。反而我认为公司现金流紧张，开始提前备货的可能性更大一些。
2、其次，来看行业环境。最近LED行业整体表现不佳。一方面，三星显示宣布关闭LCD生产线转而全力发展OLED；另一方面，国星半导体总经理李海英表示：目前芯片价格已经下跌了50%以上，一些低端产品甚至都已经出现亏损。 作为LED灯珠生产商，万润科技的下游客户以中小尺寸的背光模组和显示屏应用为主，未来可能面临降价的压力。
3、最后，来看资金面。万润科技当前估值并不高，市盈率（TTM）仅为27倍，但是负债率却高达54.38%，有息资产负债率更是达到36.35%，短期偿还压力较大。 并且值得注意的是，公司三季度经营活动产生的现金流量净额为-10.99亿元；而截至今年二季度，公司累计未分配利润只有1.44亿元，也就是说三季度公司创出了近三个季度的新低。如果考虑到去年四季度的高点，那么今年三季度其实处于连续第二个季度的下降过程。
对于一家上市公司来说，如果没有外部的巨额融资，那么未分配利润肯定是越积累越少。如果这样下去，万一哪天经营出现了大问题，可能连还债的钱都没有。当然，也许有人会说，公司可以把资产卖了还钱，但是这显然是很无奈的选择，毕竟卖了资产后公司就没法经营了。对于这样一个高负债率高，同时又有潜在偿债风险的公司，市场用脚投票，将其业绩予以修正也是合情合理的吧。