怎么看分级基金杠杆？
首先，分级基金的杠杆不是指其本身具备多高的杠杆率，而是指其中的子基金具有的杠杆率。 一般来说，分级基金的子基金都是偏股型的，比如某某行业指数基金、某某概念指数基金等，由于这类基金的标的指数一般都具有很高的弹性（比如中证500的指数基点是1000点，而中证500指数最高曾经冲到2200点），所以为了跟踪标的指数，子基金需要不断在二级市场上买入股票进行组合构建。
为了保持指数的准确性，一般的做法是当指数点数高于或低于基点百分之几的时候，通过买入卖出等额资产的方式对基准进行矫正。例如，某个行业基金，其基准是中证某行业的指数，目前指数点位是1000点，假设其基准点在9%的位置，此时该行业股价整体上涨或者下跌了3%，那么基金管理人就需要通过买入或者卖出等方式调节仓位，使基金净值尽可能跟随指数变化；反之，如果指数在1000点的位置，而基金的基准点在11%的位置，此时基金净值就会高于指数，为了回归指数，基金管理人就要在适当的时候降低仓位，直到基金净值和指数一致。
在上述的过程中，由于指数点位没有发生变化，也就是基点的变动为0，但是基金自身却发生了幅度的调整，这样的过程就形成了基点的波动被成倍放大，这就是分级基金所谓的杠杆效应。一般情况下，我们衡量一个基金是否具有杠杆效应，看其最大回撤与最低回撤的比值即可。这个数值越大，说明基金越有可能发生杠杆效应，反之则不会。 这里要特别说明的是，因为分级基金有杠杆效应，所以在计算其风险的时候不能简单的用标准差来计量，而应该用贝塔系数来评估。另外，因为分级基金是一种结构型基金，其净值不是连动的，每档份额的净值变动不同，因此也不能采用净值的方法来计算风险。
对于投资者来说，了解分级基金的风险和策略上的应对是十分必要的。