分级基金怎么运作的？
说到这个分级基金，那真的是一个神奇的东西啊！ 先上定义——分级基金(bond fund)是指那些通过发行基金份额的方式筹集资金，并把这些钱投入到某个资产上，然后以这些资产的盈利来支付给基金的持有人。
根据这个定义我们可以发现，所谓分级基金实际上就是“以某项资产为资金来源”进行投资的一种组织形式（从财务角度看，其实它就是按照这种形式来编制财务报表的）。 而所谓的按某项资产为资金来源，实际上就是指把资金分散投入不同的资产当中去。
举个例子：某人想开办一个学校，他最初的想法是只招100个学生，因此他只需要支付大约20万的开办费就可以让这所学校正常运转了。然而当他真的去实施他的想法的时候，他发现只要多招收50个学生，他的收入就会翻倍，那么他现在就需要多准备10万元的钱来作为学校的开支，使学校的总支出变成30万。
然而实际情况可能并没有这么简单，因为当一个投资者要投资一所学校时，他一般会先考察一下这所学校的师资力量、教学环境等等，如果这些都不差的话，一般他就会认为这确实是一个比较好的学校，进而会认为这个学校的未来发展潜力比较大，因此他最终付出的钱可能会更多，而不是仅仅比当初预计的多10万而已；相反，如果一个投资者一开始并不看好一所学校的未来，比如担心教师力量薄弱会影响教学质量，从而不愿意支付太多的费用，那么最后实际支出的费用就可能比原先想的要少很多。 所以，归根结底来说，是否按事先计划的那样来执行，往往取决于市场对这项资产的评价。
当市场比较看好该项资产的时候，投资金额往往会超过预先的计划；而当市场对该项资产的预期比较低的时候，投资金额则会远远小于原来的设想。当然，这种情况下的投资风险是由整个市场来决定的，并不是某一个个体可以左右得了的。