多空基金有哪些？
目前市场上所有的公募基金都是多头策略的，就是希望股票涨的越多越好，至于空头策略的基金目前没有，但是市场上确实存在一些类似于“空头策略”的投资方式。 比如之前非常火热的中性策略产品，其投资思路就是不做择时，通过股债配置和个股筛选来实现绝对收益的目标，这种策略其实就淡化了股价涨跌，更侧重收益率的性质——因为无论股市还是债券市场上涨或者下跌，只要做得好都能获取收益。
再比如今年新推出的ETF连接基金，虽然跟踪的是沪深300指数，但是这个指数本身就是剔除掉市值变化的成分股指数（也就是剔除了波动率），因此从本质上讲这些ETF是希望通过买入并持有的方式获取相对稳定的回报率。
一些主动型管理的基金可能也会对投资组合进行合理的估值调整，使得基金在下跌的时候也能取得正的收益，这样的策略也是接近于空头的。 但是所有这些策略都不是严格意义的空头策略，因为无论怎样规避都无法完全回避股价的涨跌，它们只是试图减少与股指的正向相关性，在下跌时减少回撤比例罢了。
真正纯粹的空头策略我了解的有两种，一种是做美股的非交易时间套利，这种一般是机构之间通过委托交易的方式做逆回购来赚取利率差，年化8%左右，最大回撤-5%；还有一种做A股的CTA策略，通过把握趋势做多或做空来赚钱，最大回撤-14%，但是这种策略需要承受连续止损所带来的心理压力——一天一跌一天一涨，中间不涨不跌也会让人崩溃。
宏观对冲类基金：宏观对冲类基金通常利用量化选股模型确定多头股票组合，同时选择股指期货做空对冲大盘系统性风险，以阿尔法收益为核心盈利模式。此类量化基金投资限制较少，多头部分一般维持在80%左右的股票仓位，也有配置债券、现金等其他品种的。空头仓位一般与多头仓位相匹配，以规避系统性风险。
程序化交易类基金：程序化交易基金分为纯T+0、T+0套利两类。纯T+0交易指根据价差设置多空仓位，实现日内T+0，盈利来源为日内价差收益；指数价差套利在股指期货上涨趋势中对股指期货进行做多，在股指期货下跌趋势中对股指期货进行做空，从而获得价差收益。此类基金主要通过中金所的沪深300、上证50、中证500股指期货进行交易。此外，随着商品期货的发展，商品期货价差套利也会成为此类基金未来可关注的盈利方向。
套利型基金：套利类基金主要通过跨期、跨市场等套利获取稳健收益，在市场剧烈波动或流动性较差时期存在失效率或亏损。在政策限制下，分级A类和封闭式基金折价套利可能成为场内主要的折溢价套利方向，转债、可交换债与正股之间的套利、ETF套利等也是可选策略，但这些策略的参与者在快速增加。
量化阿尔法策略类基金：量化阿尔法策略类基金以选股模型为核心，通过股指期货对冲，赚取相对指数的超额收益。与宏观对冲类基金相似，但持仓限制更少，因此仓位可能更高，可以进行一些指数增强型的投资。
CTA基金：CTA基金的全称是商品交易顾问，主要通过对期货价差研究，从趋势中获取利润，主要研究的大品种有有色金属、黑色、农产品等。此外，能源等商品在国内逐渐开放，未来也有望成为CTA基金的盈利来源，美国期货中相当大一部分盈利来自能源期货。趋势交易是CTA基金的主要模式，也有少数基金使用套利等其他模式，但其资金容量存在瓶颈。
