如何计算企业内在价值？
如果仅从公司股票市场价格角度考虑，计算公司价值相对简单，但如果不考虑现金流的风险和期限，单纯按照股票价格来计算企业价值显然是不正确的。 在综合考虑风险的情况下，我们通常采用以下公式来计算公司价值： 其中，P表示公司的价值；EPS表示每股收益；D表示每股现金股利；n表示期望的资金流动性时间（即以年度为基础的投资回收期）；r表示资金的市场利率；t表示所得税税率；VIF代表行业的平均预期回报率。 以上公式中，每股收益、每股现金股利和行业平均预期回报率容易获得，最难的是确定资金的流动性和市场利率。
1. 流动性的确定 我们一般根据公司历史数据来估计未来资金的流动性，假设公司在t=0时的债务余额为D0，t年后的债务满足如下方程： D_t = D_0 \exp(-\lambda t) \\ 如果企业以现金流形式偿还借贷的本金和利息，那么每年用于支付债务本息的费用相当于债务总额的1%，则债务本息的现值等于负债总额，上述等式可进一步写成 P_t = D_0\\
2. 市场利率的确定 市场利率反映的是资金市场的供求关系，因此在计算过程中我们需要先确定一个基准利率，然后再基于这个基准利率确定各期限利率。 市场利率是金融市场上无风险资产的回报，理论上最合适的基组利率应该是最优期限国债的收益率。但考虑到我国债券市场规模较小，且市场参与者不够成熟，因此我们采取如下方法来确定基准利率： 根据基准利率的不同，我们将资金的时间价值划分成若干期限区间，每个期限区间的利率均不相同，而不同期限区间的利率能够很好地拟合一条曲线。这样我们就可以通过已知的数据点，比如t=1年的市场利率，t=5年的市场利率，来估计曲线上的任意一点，进而得到整个曲线上所有的利率。