发债有投资价值吗？
最近很多新发的债券基金都出现大幅上涨，如易方达增利A 2013年4月8日成立，至今已经上涨59.6%！同样在近期上涨的还有招商安本增利和建信稳定增利等基金，投资者对此类债券基金报以热情。 对于这类“涨得多的基金”，投资者关心的是为什么涨这么多？还能继续涨吗？ 首先我们要明确一点：债券市场是有波动的，无论是利率还是价格都有波动性，而且波动率往往不小；其次我们必须要接受一个前提：任何一笔投资都不会绝对安全（哪怕是银行存款也有风险）。
对于这类涨势较好的债券基金，我们的首要看法是：当前市场价格下，此类资产具备较高性价比。 为什么这么说呢？ 先来说说债券的定价公式： 债券价格=利息收入+溢价（折价） 我给大家演示一个简单的计算过程： 以易方达增利A为例，目前的价格为107元，2013年发行的期限一年票面利率为4.5%的债券，目前尚余6个月到期，按照上式的计算，其应有的利息收入应为2.175元，而实际上该支债券今年第二季度的利息收入为1.5元，显然，当前价格下，买入并持有至到期收益率为正且较为合理。
当然，投资者不能期望这种简单的估值方法能够做出非常精确的判断，但是至少我们能够以此作为参考衡量基础，并以此为基础对债券进行估值。 除了以上基于债券市场基本原理进行的分析之外，我们还需要对具体的情况做具体的分析，比如要对公司的基本面情况进行评估、对未来利率走势进行预测等等。如果这些工作做完之后，我们认为债券的预期收益率高于市场的无风险利率，那么此时买进并持有该债券就有可观的收益。否则，我们就需要谨慎对待甚至拒绝买入。