上海汽车集团能上市吗?

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昨天,我们刚完成了对上汽集团的调研,今天就有朋友问到这个问题,看来对于我们的研究,大家也是很关注啊! 那么我就大胆猜测一下,这个朋友提出这个问题的目的是什么——是不是也想抄底上汽集团呢?(笑) 对于这个问题本身而言,我觉得应该是从两个角度来理解。

第一个,就是从财务的角度来看。一家企业能否上市主要就看两个方面,一方面是否是依法设立且持续经营的企业法人,另一方面就是是否具备披露公司信息的能力。而对于上市地选择而言,则取决于当地证监会的监管风格和当地政府的办事效率,两者间没有必然的联系。

第二个,则是从实质的角度来看,一家公司是否能够真正上市。这里面涉及的问题就比较复杂了。我认为,从现实的角度来看,上海汽车要重组上市的可能性几乎没有。为什么呢?因为根据目前的规定,上市公司重大资产重组的交易金额只要达到1000万元以上就需要经过董事会的审议,而上汽集团的资产总额按照2014年的数据计算的话,已经达到567亿元,即使是按照交易金额低于1000万元的标准来计算,也需要经董事会、股东大会等法定程序才能实施。而且,在目前已经公布的材料中,也提到了本次交易的议案将由公司的董事会和股东大会审议通过。我们认为本次交易通过相关程序并顺利实施的可能性还是比较大的。

那如果上海汽车重组成功,会是什么反应呢? 我们认为,首先最受益的莫过于上汽集团的股东们,特别是那些定增参与方。由于本次交易采取的是换股的方式进行,所以不涉及现金的资金流出,而换入资产的增值部分也就是相当于用较少的资金获得了更多的资产,这当然是最直接收益者;其次,对于上汽集团的整体估值水平也会有一个提升,毕竟相对于未重组的同行来说,上汽集团能够获得的融资能力会有所增强;对于上海地区的国资改革而言,也是一次重要的尝试,为后续可能发生的国企重组提供经验借鉴。 所以你看,其实上海汽车的这次重组还是很有意义的嘛!至于你能不能买到这么便宜的股票,那就看你的本事啦~

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这个可能性不大,因为上汽不是真正意义上的“整车车企”! 所谓真正的整车车企的定义是:自己掌握核心技术,研发并生产核心部件的企业(比如奇瑞)、或掌握了某个特定领域技术而其他方面比较弱的企业(比如福特)。或者拥有庞大销售网络的渠道型企业. 上汽呢?它既没有自己掌握的技术也没有庞大的销售渠道。那么它的核心竞争力是什么呢?是钱!

为什么我说要依靠钱来赚钱的上汽难以成功IPO呢?因为这个企业的本质就是“资本运作”和资源置换。从2015开始到现在不断向市场注入的资金已经很多了,如果这次再成功的话,这将是其历史上最大的一笔融资了——估计超过68亿元。而且作为央企在上海国资委的管控下肯定还是要把钱放在国资系统内。所以未来可能通过增资方式给上港等地方国企以及东风悦达等合资伙伴。毕竟这些企业有自主权和经营收益权啊,不像现在这样完全由集团掌控。

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