美国从哪年开始赤字？
1962年，肯尼迪政府为了支持“大战略”开始大幅增加军费开支，同时为了刺激经济、改善民生物价，开始了无限制的“M3扩张”（M3是当时的一种流通货币）。结果可想而知，通货膨胀急剧上升，到1965年，CPI已经高达74%。
为了平抑通胀，美联储连续加息，然而此时美元流出国外并非只是由于美援增加，而是更直接的原因是苏联“古巴导弹危机”导致的美苏紧张局势，大量资金涌向美国寻求安全资产，进而导致美元短缺。这种状况一直持续到1970年底，这期间实际上美联储并没有足够的力量来真正调控货币总量。
也就是说，自1962年起，美国的货币政策其实就处于一个非常被动的状态了——必须依靠加息来抑制通胀的时候，发现因为“他山之石可以攻玉 ”，你不得不加息，而一旦加息，本来应该流入美国的资本会流出国门寻找更高收益资产；而当美国需要大量进口时，发现因为其他国家也都需要购买美国资产，所以物价上涨，本币升值的压力始终存在。
当然，当时其他国家情况也不比美国好多少。比如当时的德国和日本也是财政盈余国，但是海外美元头寸都非常少（二战后欧美各国都实行了出口激励政策，以美元结算的贸易逆差实际上是美国为了拉动本国经济的付出）。
因此可以说，1962年以后美国之所以长期国际收支失衡（逆差）是因为其他国家的失衡程度甚至比美国有过之而无不及。 值得一提的是，当时中美之间其实是有一定的贸易顺差的，但是这一部分收入并不归美国政府所有，而是归中国“人民”所有，用于支付所谓“欠款”(国民党政府留在大陆的财产)。