怎么理解指数型基金？
谢邀！ 首先，谈谈我对指数基金的理解。我认为指数基金可以定义为“采用特定投资策略，跟踪标的指数（样本空间），力求降低风险的金融产品”。从定义中可以看到影响指数基金风险的主要因素是“投资策略”、“追踪误差”和“风险底限”。 其中，投资策略是最核心的影响因素。我们常听到人们谈论的指数基金的各种类型，实际上都是指其投资策略的不同。以国内为例，目前市场上有2.5万亿规模的被动型资金在追逐指数化投资；不同的资金追求不同风格的指数，从而形成市场上诸多的指数产品。 从风险的角度来看，这些产品的差别主要是由于跟踪误差（跟踪偏差）的不同导致的。通过控制跟踪误差来达到降低波动率，进而实现风险的最小化的目的。而风险底限则取决于产品合同对风险的约束。
不过，当我们在讨论一种新的指数基金产品时，还需要注意该指数基金的“独特之处”，比如是否采用了特定的估值方式或者是否对成分股进行了特殊的处理等等。尽管这些细节可能不会明显地反映到净值曲线上，但却可能对跟踪误差产生很重要的影响。 如果我们明确了指数基金的内涵，接下去就需要考虑如何评价一只指数基金的好坏。一个自然的感觉就是看它的跟踪业绩表现好不好。如果跟踪业绩好，我们就说它是一只“优秀的”指数基金。当然，一个好的指数基 金应当能长期跑赢基准曲线，且与基准趋同但是存在一定跟踪偏离的情况下。
但是，我们判断一支投资基金好坏的理由应该在于它对总体市场走势的拟合程度，而不是基于单个周期的表现。否则，我们就会碰到“择时”的问题了——试图买在底部并卖在顶部是一种愚蠢的行为。如果我们承认这是不可能做到的，那么反过来，我们也就知道没有必要因为过去一段时间内基金的表现落后于市场而责怪基金经理。他们很可能已经被深深地套牢了…… 需要指出的是，对于公募基金来说，由于其必须公开每日的股票组合，我们还可以进一步考察其交易成本。如果一支基金的跟踪误差不大，但其换手率很高，意味着其交易成本高得吓人，那也是不值得购买的。