如何计算行业市盈率？
假设，我们根据某些方法（加权平均法、自由现金流法等）算出整个行业的预期收益。 再假设，我们根据某种方法（PE公式、EV/EBITDA公式等）算出该行业的整体估值。 那么两者的差值，就是行业当前的预期收益率和行业当前的市场价格（P）的比值，也就是行业现在的PE值了。
当然，用市盈率来衡量一个行业的投资价值是有前提条件的——这个前提条件就是这个行业的利润分配方式是要优先满足股东的利益（股息+资本利得），并且没有负债。因为如果企业有负债的话，利息也是在利润分配之前就已经支出的，而市盈率所反映的是收益与成本的比率，此时把资产负债表上的负债减去之后重新计算PE才有意义。 但现实情况是，很少有行业符合这两个前提条件。于是，我们就需要对PE进行修正。
一种简单的处理办法是对所有上市公司取一个平均值，将整个市场视为一个有充分竞争的市场，那么这个平均法的PE值就反映了这个市场的一般回报率水平。 而如果我们按行业划分，则每个行业的PE均值代表了本行业投资者的期望收益率。为了简单起见，我们可以把这个收益率简化成无风险利率加上风险溢价。其中，风险溢价部分可以分解成波动率溢价和流动性溢价。这样，每个行业的PE均值就变成了： 无风险利率+ 波动率溢价* 该行业的标准差 流动性的溢价 当然，用市场平均值代替行业平均水平可能引发一些问题：如果某个行业的企业由于某些特殊原因导致其财务报表特别“干净”（如亏损）或者特别“脏”（如高利润），使得这个行业在计算平均值的时候出现极端值，那么就可能会引起偏差。
我们在使用行业PE值的时候需要注意： 首先，这个数值是在不考虑公司特性和个人偏好下市场的普遍看法； 其次，该数值是一个均衡数，反映了投资者对于前景的预期，一旦行情启动，这个数值会上升；反之则会下降； 最后，我们用前文的公式可以推倒出行业市值等于目前市场价格与PE值的乘积，当我们发现一个行业的市值大于这一数值时，就说明该行业的股票被高估了，反之则是低估的。