贷款下降说明什么意思？
在央行货币政策执行报告中，会公布广义货币（M2）的增长情况，以及社会融资总额(这里面的融资总额包括股票融资额和债券融资额)，这个融资总额跟银行贷款增长是基本相符的。 从长期来看，M2与社会融资总额大体上是一致的。但短期就会存在偏差，因为社会融资总有一个时间差，不是立刻就能转化为M2增长。 一般我们观察季度的货币数据时，会发现一个现象，就是每过一个季度的第一个月，M2的数据会大幅超过预期，出现一个脉冲式增长，这其实就是下季度初的信贷计划启动造成的。例如今年4月份公布的货币数据显示环比3月份增加了1.18万亿，这个数字是非常大的，因为去年全年也才增加了6.57万亿，这个增幅几乎相当于去年全年的增幅了。为什么会出现这种情况呢？ 那是因为金融机构按照每年年初制定的信贷计划开始投放资金，年初都是先投放一部分资金，等到下半年再补充回来，所以会导致每一季度第一个月的M2大幅增加。而到了第四季度，机构根据全年经营情况调整明年的信贷计划，就会形成信贷萎缩的情况，这个时候M2反而会低于预期值。
通过分析这种信贷波动的规律，我们可以大概预测未来M2的走势，这对于判断货币政策走向有着非常重要的作用。由于信贷与M2高度正相关，且具有非常明显的周期性，因此可以认为信贷的变化反映的是银行放贷意愿，而M2的变化反应的则是银行的吸筹能力。 如果银行放贷意愿强烈，但是由于企业和个人不愿意配合，或者整体经济环境不强，导致借贷需求不足，那么信贷虽然高增，但是M2增长率依然较低；如果银行吸筹能力很强，但是贷款结构不合理，比如大量放贷给地产行业，导致流动性过剩，那么即使信贷金额不高，但是M2还是会实现高增。 所以通过观察信贷的变化，可以判断宏观调控的方向，进而采取有针对性的措施，这就是最优质的前瞻指标——融资总量。