为什么基金净值缩？
首先，必须说明一点，基金的净值不会凭空减少；如果净值减少了，一定是原来购买10万份的投资者现在只拥有了9万份，也就是说，少的那1万份被谁拿走了呢？只能是基金公司或者托管机构。所以从逻辑上来讲，只有两种可能，一是基金公司或者托管机构挪用资金（这种可能性极小）；二是将资产变现，将获得的现金归拢。如果是第二种情况，那么基金净值降低就等于投资者亏钱。
那这里就涉及一个会计问题，如果基金公司收到投资人100元，却只用75元去购买资产，剩下25元干什么去了？如果作为投资者，你投资了10万元买入了某基金，而基金公司用你的10万去买资产，但是实际上只需要支付8.3万的费用，则剩余的钱去哪里了呢？剩下的1.7万元难道没花吗？当然不是，这笔钱已经花掉了，只不过不是用在这支基金上面而已。比如说用来付员工的薪酬、办公费等日常开支，甚至有可能用于分红。总之，这部分钱不可能凭空消失或是成为公司的利润。
如果按上述方法进行核算，结果肯定会显示，公司虽然只用了8.3万去交易，但成本却是10万，这样算下来，每支出一元钱，就相当于亏损了0.99元。这时如果再用8.3万去交易，最后即便盈利，每一元的盈利都相当于之前亏损了1.61元。这样下去，无论盈亏，都只是在一个区间内摆动，永远不会归零。当然，这样的核算方式没有考虑资金的时间价值，但在实际中，如果时间间隔足够长，资金的成本就会接近于零，也就是看起来会等于初始投入的资金总额。这就是复利的力量！同样，在长期持有基金的情况下，扣除费用后，基金的收益率最终大概率会接近无风险利率。因为费用终归是从本金里扣掉的，而不是额外收取的。所以通过交易来获取收益是需要付出成本的。